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Al mercado lo han enterrado medio vivo. Comienza el traspaso de poderes. La política toma el mando

bols7 — Fri, 05 Dec 2008 14:36:50 GMT

“...La Crisis Global va a provocar cambios históricos en la relación de fuerzas. El denominado factor político ha tomado las riendas de manera inexorable, y con ello, coronará a unos y a destronará a otros, como ya está sucediendo. Es decir, a muchos les van quitar la silla, que es el eufemismo de que los van a echar a la calle. Aventuro bailes de cargos en bancos y empresas más tarde que pronto, bajo la batuta de quienes gobiernen en esos momentos. Hasta hace unos días, los banqueros y empresarios líderes eran capaces de doblegar a los políticos. Es decir, mandaban ellos, porque manejaban los hilos de la economía. Pero esto ha cambiado con el entierro de un Mercado medio vivo. Sí medio vivo. Creo que el Mercado logrará salir de la tumba algún día. Pero antes, los políticos harán y desharán a su antojo y conveniencia, porque el Dinero lo ponen ellos ahora a través de los respectivos Tesoros Públicos. Es decir, ahora mandan ellos, sin discusión. Ya se están produciendo nombramientos en bancos y empresas estadounidenses, inglesas y alemanas por parte de los respectivos gobiernos. En España sucederá lo mismo tras la aprobación del Plan de Rescate autorizado por el presidente Zapatero. El traspaso de poderes que aventuro siempre es traumático, más en lo general, que en los particular, porque los altos cargos no pasarán hambre. Las empresas, no obstante, entrarán en el círculo perverso de la incertidumbre sobre su futuro. La Crisis Global va más allá de las nacionalizaciones y del resurgir de los abolicionistas...”

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El rebote que llega es importante, pero más trascendente es el día después del rebote

bols7 — Fri, 05 Dec 2008 14:36:50 GMT

Aún quedan sabios en los viejos parqués, sabios viejos, viejos sabios. El viernes, jornada de claudicación para determinados Medios, no para mí, dos viejos sabios apostaron, me retaron, pero sin pistolas, sobre un rebote técnico en las Bolsas del mundo, que, incluso, es más, puede comenzar hoy. Estábamos en el salón de operaciones, en el parqué de la Bolsa de Madrid. Un argumento único: nada baja a velocidad de vértigo, salvo los aviones que se desploman. Hay siempre reacciones técnicas en las Bolsas, impulsos en el vacío para no despeñarse. Es decir, hay movimientos en cadena y caídas que hacen escalones. En todas las Crisis y Euforias ha sucedido igual. Ahora no va a ser la excepción, porque no es el final del mundo, sino el comienzo de otra época en lo que respecta a las Finanzas y todo lo que abarcan, que es mucho, casi todo. Respecto al rebote que intuyo es algo así como respirar hondo. Unos lo definen como el canto del cisne. Otros, como el salto del gato muerto. En cualquier caso, los rebotes se producen. Y el rebote técnico está en marcha, más pronto que tarde. Ante esta expectativa, mis amigos los sabios viejos sonreían, con la sorna, incluso malicia, que propicia o concede la edad. Dijeron que los rebotes técnicos son consustanciales a la propia evolución de los mercados y que ahora va a ser así, máxime con el grado de desesperación de los últimos meses. No obstante, me advirtieron el viernes, cerrada la tanda, de que es muy importante el rebote para que la moral de la tropa se recupere, pero que más trascendencia tiene y tendrá el Día Después del Rebote Técnico. Y eso lo ven muy feo

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Los 27 magníficos pactan principios comunes para rescatar Bancos y proteger el ahorro ¿y la Bolsa?

bols7 — Fri, 05 Dec 2008 14:36:50 GMT

Los ministros de Economía de la Unión Europea enviaron el martes un doble mensaje de tranquilidad para los mercados y para los ahorradores ante las actuales turbulencias. Por un lado, reiteraron que no dejarán que quiebre ningún banco y pactaron una serie de principios comunes para rescatar a las entidades en dificultades. Y para calmar a los ahorradores decidieron aumentar la garantía mínima de depósitos en caso de quiebra de 20.000 a 50.000 euros, aunque la mayoría de países, entre ellos España, subirá hasta 100.000 euros. El incremento de la garantía tiene como objetivo evitar que los ahorradores retiren masivamente su dinero de los bancos y también prevenir los “problemas” que se están sucediendo por el distinto tratamiento que están dando los Estados miembros a esta cuestión y frenar “ciertos movimientos de ahorros y depósitos de unos países a otros”, según explicó el vicepresidente económico y ministro de Economía, Pedro Solbes. Unos movimientos que se iniciaron con el anuncio la semana pasada por parte de Irlanda de que garantizará el 100% de los depósitos. La iniciativa irlandesa arrastró a otros Estados miembros como Grecia, Alemania, Austria, Dinamarca, Suecia y Portugal y amenazaba con desestabilizar a toda la UE. “Nosotros también hemos sufrido internamente estos problemas”, dijo el vicepresidente. En términos bursátiles, a partir de ahora ¿Qué? Los expertos dicen que más déficit público, menor crecimiento y mayor pobreza, incluso aumento de la inflación a medio plazo, aunque bajen los tipos de interés, que bajarán, a corto plazo. O sea, valoraciones a la baja.

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“…Gran parte de los balances bancarios se van a destruir. A ver quién enseña la patita”

bols7 — Fri, 05 Dec 2008 14:36:50 GMT

Ya tenemos las grandes cifras del Plan de Salvación Nacional aprobado por la Administración Bush. En principio costará 700.000 millones de dólares (483.910 millones de euros), que se unirán a los 1,1 billones que el Gobierno y la Fed ya habían destinado a combatir la crisis del crédito. Esta inyección de fondos contribuirá a que el Gobierno, la Reserva Federal y las sociedades hipotecarias Freddie Mac y Fannie Mae hayan inyectado o garantizado al sector financiero, a través de operaciones de emergencia no previstas, 1,8 billones de dólares (1,24 millones de euros) desde que estalló la crisis del crédito en verano del año pasado. Este importe será la suma de adquisiciones de títulos vinculados a hipotecas (por valor de 854.000 millones), refinanciaciones de deuda (300.000 millones), aportaciones de capital (285.000 millones), préstamos a través de la ventana de descuento de la Fed (200.000 millones), créditos otorgados para rescatar a bancos (87.000 millones) y seguros para los fondos de dinero (50.000 millones), entre otros. El Tesoro, no obstante, espera recuperar parte de este dinero. Esta cifra máxima de 1,8 billones de dólares es el equivalente al 13% del PIB de EEUU, que en 2007 ascendió, en términos nominales, a 13,84 billones de dólares. Para financiar el Plan de Salvación, el borrador solicita al Congreso que se amplíe el máximo que el Gobierno de EE UU puede endeudarse, desde 10.617 billones de dólares hasta 11.315 billones ¿Y la Bolsa, qué?.

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LEHMAN ya es historia, MERRILL ha sido regalada y AIG nacionalizada. Los francotiradores buscan más

bols7 — Fri, 05 Dec 2008 14:36:50 GMT

Lehman, con sede en Nueva York y fundada hace 158 años, ya es historia. Merrill Lynch, de 94 años de antigüedad y también con sede en Nueva York, ha sido regalada, vendida a Bank of America por 50.000 millones de dólares en un acuerdo de emergencia para evitar un efecto dominó. AIG ha sido nacionalizada. El mercado sigue presa del pánico. La desconfianza en el sistema financiero y bancario global ha alcanzado en las últimas horas su nivel más alto desde la Gran Depresión. Ahora, los francotiradores, apostados por todos los rincones de las Bolsas, están dispuestos a apretar el gatillo ante cualquier movimiento sospechoso. Es decir, buscan una nueva pieza, un nuevo cadáver entre las ruinas del Templo del Capitalismo. Ahora la especulación se centra en el Reino Unido (Además de HBOS y Lloys), en Wall Street (Goldman y Morgan Stanley) y, también en España (banca mediana)

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Tipos de interés. Esto sí que tiene bemoles. Lean lo que decían y dicen los grandes estrategas

bols7 — Fri, 05 Dec 2008 14:36:50 GMT

He leído con detenimiento los últimos informes sobre las perspectivas económicas globales y la evolución de los tipos de interés que manejan los pocos bancos de inversión anglosajones que aún quedan en pie y me he quedado mudo unos instantes, porque consideraba, a fuerza de tanto escucharlo en los foros más variados, que los grandes bancos centrales, principalmente la Fed y el BCE, iban a dar carpetazo a un posible endurecimiento de las condiciones actuales, pero no es así. En Wall Street se apostó hasta la semana pasada por un cambio de sesgo (alcista) de la Fed hoy mismo y por el anuncio casi inmediato de nuevas medidas regulatorias para proteger al sector financiero tras la debacle de Lehman y demás compañeros de dispendios. Los estrategas de moda venden la imagen de una corrección de excesos y no de un cambio económico sistémico a nivel global. Es decir, sugieren lo que la propia Fed les ha sugerido y

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Los pequeños no lograrán salir de sus cenizas. El fenómeno afecta al 47% del índice general

bols7 — Fri, 05 Dec 2008 14:36:50 GMT

Las empresas pequeñas siguen tocadas y hundidas, no logran salir de sus cenizas como Ave Fénix. Los especuladores avezados deben esperar mejores tiempos, otro gran ciclo que las impulse y las vuelva a poner de moda. Por ahora, no se atisban posibilidades de dar un gran pelotazo. Los chicharros comenzaron a sufrir fuertes penalizaciones en el segundo semestre de 2007 y así han seguido. Los expertos coinciden en que hubo un crash mundial para las small y medium cap. Las subprime obligaron a hacer caja en compañías que habían generado importantes beneficios en años anteriores, principalmente fuera del Ibex, y a deshacer posiciones en valores estrechos. El Ibex Small Cap, y el Medium Cap perdieron entre julio y diciembre del año pasado el 15,63% y el 20,66%. El Ibex 35 ganó el 1,95%, y cerró 2007 en positivo a diferencia de los dos otros índices. En lo que va de año, se ha observado una tendencia a la alineación de porcentajes de variación entre todos los índices nacionales (entre el 25% y el 30%), hecho que no se producía desde hace más de 10 años, aunque hay pequeñas y medianas compañías que acumulan caídas promedio superiores al 50%. En cualquier caso, no hay que despreciar este fenómeno de valores medianos y pequeños, porque el 47% de las empresas del Índice General de la Bolsa de Madrid tiene una capitalización inferior a los 1.000 millones de euros, y éstas han caído alrededor de un 50% desde los máximos de los últimos doce meses.

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La liga de fútbol y la crisis económica

pedromolleda — Fri, 05 Dec 2008 14:36:50 GMT

Si a estas alturas comento o tan siquiera sugiero que estamos en crisis o que la crisis está por venir, a todos nos viene a la cabeza la situación inmobiliaria, financiera, las constantes subidas del Euribor, el paro en cifras que hace años que no tocábamos ... o cosas así. Sin embargo leyendo un artículo del As -periódico deportivo del grupo Prisa- un titular me ha abierto los ojos sobre un hecho que ya había llamado mi atención hace poco (justo en estos días en los que el Real Madrid está inmerso en el caso Robinho). El titular dice algo así como que los clubes de primera división se han gastado para la liga 2008/09 (276 MM€) aproximadamente la mitad que para la liga 2007/08 (561 MM€) Si bien es cierto que los fichajes (y el montante de los mismos) del año pasado fueron de los más altos de la historia de la liga, pero casualidad o no el caso es que en esta temporada apenas hemos visto movimientos en el mercado de fichajes y, los que hemos visto... no diría yo que ninguno haya sido de especial "relumbrón" Bastaría aclarar que Dani Alves (fichaje del F.C. Barcelona proviniente del Sevilla) es el fichaje más caro de la temporada (hasta el momento... porque espero que el Real Madrid juegue sus cartas) y el monto de su fichaje ha sido de 35 millones de euros... que ya está bien, por otro lado. Curioso y lógico el caso del F.C. Barcelona, que el solito se ha llevao un tercio del pastel de fichajes (100 millones)... y también llama la atención la cantidad de clubes (normalmente sólo los recién ascendidos lo hacían) que pescan aquí y allá en forma de cesiones de canteranos, descartes o cosas así, con el objetivo de fichar a coste cero... y es que la crisis también se ha asentado en el todopoderoso mundillo futbolero. O no Porque basta que Robinho se vaya del Real Madrid al Chelsea (ya ofrecen casi 35 millones, pero el presidente del Madrid dice que por menos de 40 no se mueve... pero ya veremos) para que desde la capial de España se decida saltar la banca... pero no tiene mucha pinta, porque cuanto más tarda en llevarse a cabo lo de Robinho, menos días tiene para moverse. Lo intentó con Villa, pero no salió bien... y mucho me temo que finalmente Robinho se irá y el Madrid no traerá a nadie... salvo que se plantee pagar la claúsula de rescisión del algún jugador... cosa que no veo factible, no por el hecho de que no tuviera cash, sino porque no hay jugadores intereantes. Ya no hay estrellas... la crisis llega a los rincones más insospechados... ¿dónde estará Cristinano Ronaldo? y... ¿que hubiera escrito hoy si lo hubieran fichado? Sabe Dios, lo mismo un post de sexo, que siempre está de moda. Pd: A día de hoy no se ha recibido noticia del efecto de la crisis en el mercado del sexo, pero seguiremos informando

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Ahora que amanece agosto vuelve la especulación sobre los tipos ¿qué se ha dicho?

bols — Fri, 05 Dec 2008 14:36:50 GMT

Dicen los psicólogos que septiembre es uno de los mejores meses del año, porque en él confluyen varios asuntos que influyen de manera positiva en el ánimo de las personas. Destaca, aquí, es el periodo vacacional por excelencia. Por eso, muchos dan por bueno este mes, porque el gentío tarda poco en olvidar la realidad, el día a día, para dedicarse a la holganza. Dicen los economistas, que agosto es uno de los peores meses para el bolsillo de los consumidores. A lo largo de este mes suben los cargos de los gastos contraídos con tarjeta de crédito y el consumo es mayor. Otra cosa será el mes que viene, cuando comience la vuelta al cole; se abran la correspondencia no vista y salte la pesadilla de la hipoteca/s. No mentamos a la bicha del paro. Volvamos al mes de agosto. Recuerdo que este mes que amanece es uno de los de comportamiento más dispar en las Bolsas, aunque está rodeado de un halo de sentimiento alcista, que no siempre se cumple. En cualquier caso, el mercado está obligado a seguir hoy a la Reserva Federal de Estados Unidos, aunque no se espera que mueva ficha

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Resultados malos, pero mejores de lo esperado. Una liturgia en tiempos de crisis

bols — Fri, 05 Dec 2008 14:36:50 GMT

Los bancos de inversión estadounidenses se han puesto el mundo de la Bolsa por montera y resucitado un término muy viejo, que conduce a error y provoca más estrés de lo deseable en un numerosos actores en los mercados. Se trata del calificativo mejor o peor de lo esperado, que es el eufemismo y la manera de desviar la atención de quienes apenas se han iniciado en estas lides. Mejores o peores de lo esperado para enmascarar la realidad. Las acciones suben y bajan, entre otras cosas, porque los resultados son buenos o malos. Los buenos resultados sostienen las valoraciones en curso, incluso las aupan. Los malos resultados tienen en el efecto contrario. Pero si al gentío, a la gran manada bursátil, la azuzamos con otras estratagemas, podremos comprobar que un resultado empresarial malo, pero mejor de lo esperado, tiene efectos balsámicos sobre los precios de las acciones, mientras un resultado bueno, pero peor de lo esperado tiene una contestación bursátil contraria a lo que sería lógico. Que nadie, no obstante, se rasgue las vestiduras. El mercado es soberano y al final termina llamando pan al pan y vino, al vino.

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